抗日戰爭結束后，威震上海灘的魯平（何麟 飾）重返十里洋場。在交際花黎亞男（周玖 飾）的生日晚會上，私人偵探郭京（王志華 飾）提醒在場的望族名媛，魯平已回滬。話音未落，突然停電，待室內重新亮起，賓客們放在銀盤里的錢包、首飾不翼而飛。日特莊承一（董霖 飾）被接收大員陳妙根（林繼凡 飾）威脅，“蘭色響尾蛇”令白顯華（胡大剛 飾）干掉不可靠的莊承一，白因貪莊藏匿巨資暫時未動手。魯平假冒郭京從莊處竊走珍貴鉆石，郭京顏面盡失，誓言生擒魯平。陳妙根貪婪成性，為懾取漢奸資產不擇手段，盜用魯平名義搜刮錢財，最終死于非命。陳妙根之死郭京確認魯平所為，于是警方對魯平展開搜捕......