萬馬堂主馬空群設計在梅花廟擺下鴻門宴誅殺了神刀門主白天羽全家21口。白天羽和花白鳳的私生子葉開，在師父李尋歡的養育下長大成人。葉開心地善良、仁慈。深得師父的喜愛。師父把飛鏢絕技傳授給他，在師父的教導下，他早已忘了“殺父之仇”。 為了復仇，花白鳳領養了一孤兒傅紅雪，將其訓練成為復仇的工具。二十多年過去了，花白鳳認為時機已到，派傅紅雪前去萬馬堂殺仇人馬空群。 葉開的師父得知此事后．要葉開去了斷三代人的恩怨．馬空群二十多年來一直提防白天羽的后人來報仇，他多次派人刺殺小鎮上的陌生人傅紅雪都沒有成功。傅紅雪在小鎮上愛上了妓女翠濃。便帶著她到處追蹤馬空群。不幸翠濃為掩護傅紅雪被刺身亡。正當傅審問刺客時，刺客卻被葉開的飛鏢打死，引起傅紅雪與葉開的相互疑殺。此時。曾是花白鳳丫環的沈三娘趕到，告訴這一切都是馬空群的奸計，造成二人自相殘殺，達到一石二鳥的目的，而武林第一莊主丁白云才是幕后首腦人物。傅紅雪只是這場恩怨之戰的殺人工具。一場善與惡，仇恨與寬容的較量在萬馬堂展開。葉開試圖阻止丁白云的惡劣行徑，丁不聽勸阻，激戰中，丁白云終于失去戰斗力，力竭跪下，問葉開為何不殺死他，葉開不加理睬，上馬離去。